Центробанк может снизить ставку до 8,5%

0
Посетите магазины партнеров:
KupiVIP Everbuying INT

Снижение ключевой ставки на заседании рекомендации директоров Центробанка в пятницу аналитики считают уже почти свершившимся фактом. Наиболее вероятный исход – снижение ставки на 0,25 или 0,5 п. п., сообщала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. 20 из 23 экономистов, опрошенных Reuters в крышке августа, ждали, что регулятор опустит ставку с 9 до 8,5%, – как и большинство трейдеров, опрошенных Bloomberg.

С основы 2017 г. инфляция снижалась быстрее, чем ждал Центробанк, а летом преподнесла сюрпризы – вначале внезапно ускорилась в июне до 4,4% в годовом выражении, а затем перебежала к резкому замедлению. После снижения цен в августе инфляция проколотила таргет ЦБ в 4%, опустившись до исторического минимума 3,3% по итогам августа и до 3,2% к 4 сентября. На этом степени инфляция осталась и к 11 сентября, следует из опубликованных в понедельник этих Росстата. Спровоцировало такое замедление инфляции падение цен на овощи и фрукты: в августе они подешевели на 15,5% при всеобщем снижении цен на 0,5%. Вместе с инфляцией до исторических минимумов снизились и инфляционные ожидания народонаселения на год вперед – до 9,5% в августе с 10,7% в июле.

Эльвира Набиуллинапредседатель ЦБ

Инфляционные ожидания народонаселения завышены и не заякорены, поэтому мы вынуждены проводить достаточно жесткую ДКП.

Минэкономразвития ждет, что по итогам сентября инфляция составит 3,1–3,2%. Вероятно, она опустится до 3%, допускает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. Если в оставшиеся месяцы 2017 г. рост цен будет обыкновенным для этого времени, то к концу года инфляция составит 3,5% в годичном выражении, прогнозирует Александр Исаков из «ВТБ капитала».

Такое замедление инфляции сделало неминуемым снижение ставки на 0,5 п. п., уверен главный экономист БКС Владимир Тихомиров: при инфляции чуть рослее 3% реальная ставка слишком высока и представляет для экономики вящий риск, чем риски инфляционные. Реальные ставки поднялись до степени, который потенциально может ограничить экономический рост, согласны аналитики Citi.

Но после инфляционных сюрпризов летом ЦБ может ожидать новых, только на этот раз в обратную сторону, предупреждает Исаков. Регулятор учтет риски и на ближайшем заседании снизит ставку лишь на 0,25 п. п., считает Анатолий Шаль из JPMorgan. Риски сохраняются, указывал департамент изысканий ЦБ, среди них – более низкий, чем в 2016 г., урожай плодоовощной продукции: инфляция может ускориться рослее 4% уже в первом полугодии 2018 г. Растут реальные доходы и потребление, в IV квартале инфляция вернется к немало нормальному уровню, ждут аналитики «Сбербанк CIB». Быстрый рост номинальных зарплат, какой на фоне низкой инфляции стимулирует рост реальных (в июле номинальные зарплаты вытянулись на 8,6%, а реальные – на максимум с 2013 г. в 4,6%. – «Ведомости»), транслируется в ускоренный рост цен, объясняет Орлова. А снижение ставки повысит розничное кредитование, что еще больше усилит потребительский спрос, сообщает она. Компании индексировали зарплаты, исходя из оценок более рослой инфляции, с замедлением роста цен они могут пересмотреть и темпы повышения зарплат, препирается Исаков.

Политика ЦБ во второй половине 2017 г. останется умеренно жесткой, ожидают аналитики: к концу года ставка останется на уровне 8,25%, предполагает консенсус-прогноз Reuters. Снижение до 8% по итогам года прогнозируют экономист Morgan Stanley по России Алина Слюсарчук и основной экономист Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский.

У ЦБ остается довольно возможностей для снижения ставок, чтобы приблизить их к равновесному степени в реальном выражении (по оценке ЦБ, 2,5–3%), указывает Осаковский. По прогнозам «Ренессанс капитала», при курсе 60 руб./$ и снижении инфляционных ожиданий до 9% ставка достигнет 7,5% в III квартале 2018 г., а при укреплении рублевки до 56–57 руб./$ – уже в начале 2018 г.

Посетите магазины партнеров:
Letyshops Banggood INT

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *