Деревянный не утонет: рубль переживет ноябрьские санкции США

0
Посетите магазины партнеров:
KupiVIP Banggood INT

Близится ноябрь и выборы в американский конгресс. В связи с этим может вновь обостриться санкционная риторика в адрес России. К старым опасениям относительно ограничительных мер в отношении госдолга и крупнейших банков с госучастием недавно добавилась новоиспеченная горячая тема — потенциальный выход США из договора по РСМД.

По мнению ряда аналитиков, все это создает негативный фон кругом рубля. Однако пока российская валюта продолжает укрепляться. И при отсутствии серьезных внешних шоков этот процесс имеет все шансы на продолжение, полагают опрошенные «Ридусом» эксперты.


Отчего дорожает рубль

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Основную поддержку рублю оказывают сейчас рослые цены не нефть, считает вице-президент «Золотого монетного дома» Алексей Вязовский. Недавний обвал на американском фондовом базаре должен был привести к их снижению, как это случилось в 2008 году, но ничего подобного не произошло, отмечает он. По суждению эксперта, это говорит о том, что санкции против Ирана, по всей видимости, работают, и Россия вместе с Саудовской Аравией не могут заместить тяни выпадающий объем черного золота.

Этот положительный для рубля фактор сохранится как минимум до крышки года, полагает Вязовский. К тому же уже начался отопительный сезон, что также стимулирует спрос на энергоносители, соответственно, нефть придерживается на высоте, и рубль тоже.

Аналитик АО «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин добавляет, что текущему укреплению национальной валюты содействуют не столько цены на нефть сами по себе, сколько отмена бюджетного правила. Энергоносители с основы октября дешевели, в то время как национальная валюта, напротив, дорожала, невзирая даже на сохранение политического дисконта, напоминает он.

«До того, как бюджетное правило перестало работать, фактически мы жили при курсе рубля, соответствующего нефти по 40 долларов за баррель. Когда это правило упразднили, рубль постепенно должен вернуться к курсу, соответствующему рыночным ценам на нефть. Сегодня она стоит фактически в два раза рослее, чем это было во времена бюджетного правила», — пояснил аналитик.

По его словам, переоценка и укрепление рубля будут исподволь идти до конца года, и этому процессу очень сложно помешать. Ни плавное снижение цен на нефть, ни санкции, ни какие-то иные факторы не смогут его остановить, разве что затормозить. Если бы не было негативных геополитических ожиданий, рублевка укреплялся бы еще быстрее, полагает эксперт.

«На текущий момент к концу года мы ожидаем укрепления рублевки, вопреки сезонности и снижению цен на нефть. По паре доллар/рубль ожидаем 61−62 рубля в декабре», — замечает Нигматуллин.

Плюс геополитика

© Игорь Ставцев/Коллаж/Ridus

Стоимости на нефть, пауза в бюджетном правиле и санкции — три главных фактора, которые влияют сегодня на курс рублевки. Уже 5 ноября должны пройти выборы в конгресс США, после которых вопрос о новых ограничительных мерах против России вернется в живую повестку американских властей. Желательно также дождаться уже подтвержденной встречи президентов двух краёв, чтобы понять, могут ли в принципе две страны о чем-то договориться.

«После предыдущей встречи особо никаких изменений не было, но не зря же Болтон ездил. Новая встреча, скорее всего, все-таки принесет какие-то плоды. По крайней мере, участники финансовых базаров на это надеются», — говорит Вязовский.

По его мнению, если вокруг выборов в конгресс опять начнется какая-то вакханалия с обвинениями в адрес России, еще до принятия санкций рублевка может отреагировать падением, и доллар легко уйдет в районе 70 рублей и выше. Но с макроэкономической точки зрения ныне просто не видно факторов, которые бы привели к резкому обрушению рубля даже в случае новоиспеченных ограничений, уверяет эксперт.

У России сейчас очень высокий профицит счета текущих операций, и торговый баланс отличный. ЦБ заледенил ключевую ставку на достаточно высоком, по сравнению с развитыми странами, уровне, что на фоне дорогой нефти содействует возрождению интереса к carry trade. Недавно Минфин неплохо разместил ОФЗ после длительного этапа почти полного отсутствия спроса на эти бумаги. Да, наблюдается отток капитала с фондового рынка, но это всеобщая проблема всех развивающихся рынков.

Но и существенных санкций эксперты пока не ожидают, полагая, что, скорее итого, они будут смягчены относительно анонсированного объема. Предложенные Сенатом США ограничения неадекватно жесткие по цельному ряду причин, но в основном из-за того, что этот законопроект писали политики, поясняет Нигматуллин. Однако с экономической точки зрения там немало нюансов, которые сложно будет реализовать, и они очень опасны для глобальной финансовой системы, в том числе, американской.

Запрещение на покупку старого и выпуск нового госдолга, на расчеты в долларах крайне негативно повлияет на всех, и Минфин США, какой регулирует введение экономической части санкций, прекрасно это понимает. В отличие от политиков он придерживается правила, сообразно которому, ограничительные меры не должны вредить экономике самих США. Минфин уже давал несколько раз негативные отзывы на подобные законопроекты, и даст еще раз, полагают аналитики.

«В этом касательстве показательна история с санкциями против „Русала“. Изначально было анонсирован один законопроект, но по факту Минфин одобрил совсем другой набор мер, сильно урезанный. В итоге санкции оказались как минимум на две трети слабее, чем изначально планировалось. Я размышляю, что нечто подобное будет и в случае с законопроектом сената США по России в целом», — прогнозирует Нигматуллин.

Что же прикасается возможного выхода США из договора по РСМД, сам по себе этот факт для рубля, скорее всего, будет владеть нейтральное значение, считают эксперты. Вот если за ним последует какие-то военные меры, скажем, размещение новоиспеченных ракет у границ России, к примеру, на Украине, аналитики начнут учитывать этот риск в своих прогнозах.

Посетите магазины партнеров:

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.