Как спекулировать по-умному

0
Посетите магазины партнеров:
KupiVIP Everbuying INT

Когда актив, на часть которого в тот момент приходилось более трети состояния Сэмюэля Ли, в июне утерял в цене почти 25% за несколько часов, что тот сделал? Пошел вздремнуть.

31-летний Ли возглавляет небольшой чикагской управляющей компанией SVRN Asset Management. В своем портфеле (в собственном портфеле, а не для кого-либо из клиентов) он держит более 1000 колов Ethereum (эфириума), криптовалюты, которую на сегодня можно находить одним из самых волатильных и показавших невероятный взрывной рост активов в вселенной.

Может ли рационально мыслящий инвестор выйти на дикий базар и не потерять трезвость мышления? Бывший стратег по биржевым фондам в Morningstar, Ли ныне – уважаемый блогер и комментатор по финансовым рынкам, утверждающий, что для своих клиентов он формирует портфели на основе расчетливого, долгосрочного подхода, без намека на спекуляцию.

Я никогда не повторю то, что сделал Ли, вложившись в Ethereum, да и вам бы не посоветовал. Но для тех, что ощущает, что должен поспекулировать (эфириумом ли, другим ли активом), подход Ли может послужить образцом того, как это можно сделать.

Почти 70 лет назад великий инвестор Бенджамин Грэм выделил основные угрозы, которым вы себя подвергаете, рискуя попытать счастья с «горячим» активом: «1) спекулировать, размышляя, что вы инвестируете; 2) не имея достаточно знаний и навыков, спекулировать всерьез, а не в качестве хобби; 3) рисковать в спекуляциях бóльшим числом денег, чем вы можете себе позволить потерять».

Грэм добавляет: «Если желаете попытать счастья в этом деле, выделите какую-то доля капитала (чем меньше, тем лучше) в отдельный фонд. Никогда не смешивайте спекулятивные и инвестиционные операции на одном счете или при обдумывании вложений».

Ли помнит эту цитату наизусть и усердствует в точности ей следовать.

Он вложил в Ethereum лишь «несколько процентов» своего состояния и рассчитывает утерять большую часть этой суммы или даже ее всю. Он заплатил в посредственном чуть больше $25 за эфириум, а на пике в середине июня его стоимость достигала $400, хотя сейчас упала ниже $200.

Если справиться Ли, считает ли он эфириум пузырем, он ответит: да. Если же спросить его, сколько, по его суждению, тот в реальности стоит, как долго он будет держать эту криптовалюту или что сподвигнет его ее реализовать, он ответит: не знаю. Но при этом он считает: есть небольшой шанс, что Ethereum покажет рост гораздо немало сильный, чем те примерно 1500%, на которые он вырос до июньского пика с момента покупки возле года назад. Вероятность такого развития событий Ли оценивает в 5%.

Сейчас уже создано возле сотни криптовалют, и какая из них выживет и в каком виде, предсказать почти невозможно. «Если бы я вытекал здравому смыслу, я бы уже давно вышел оттуда. Мне пришлось тренироваться, чтобы принудить себя думать таким образом: если это пузырь, стоимость этого актива превысит стоимость, которую я посчитаю оправданной, на невероятную величину»,– сообщает Ли.

Каким бы ни был потенциал Ethereum, как можно его оценить? Ведь это попросту средство обмена, не приносящее никакого дохода. Самая популярная криптовалюта, биткоин, возможно, уже теряет популярность; то же самое может случиться и с эфириумом. «Эфириум идеально подходит для того, чтобы наименовать его пузырем. Он – ничто, он сделан просто из эфира», — говорит Ли.

Он не преднамерен докупать эфириум после недавней просадки. «Покупать необходимо, когда все считают, что это безумие, а не когда актив становится притягательным», — сообщает Ли. Но и продавать он пока тоже не хочет. История, по его словам, указывает, что пузыри существуют дольше и надуваются сильнее, чем ожидает большинство людей, и трескаются тогда, когда становятся гораздо популярнее, чем пока сделался эфириум.

Поэтому Ли терпеливо держит актив, которым многие перекупщики торгуют с головокружительной быстротой. «Когда спекулятивный актив развивает поступательное движение, лучше не сходить из него слишком рано»,– говорит он.

Ли, конечно, не первоначальный, кто, взобравшись в ракету, предполагает, что знает, когда нужно будет спрыгнуть. Еще в 1720 г., когда в Лондоне раздувался пузырь на рынке акций Компании Южных морей (South Sea Company), архиепископ дублинский предупреждал: инвесторы «неплохо понимают», что компания не выполнит своих обещаний, «но надеются реализовать, прежде чем цена упадет». Цена акций выросла со 128 фунтов в январе до 1000 в августе и рухнула до 150 фунтов к крышке сентября; почти все, кто покупал их, потеряли все деньги (включая Исаака Ньютона, какой затем сказал: «Я могу рассчитать движение звезд, но не безумие людей»).

Однако вложение лишь небольшой части состояния и подход к делу как к предприятию, которое почти наверняка закончится утратой денег, помогли Ли добиться того, что жадность не затуманивает его мозг, – по крайней мере пока. «Я несколько раз за несколько часов терял шестизначные суммы. Но никогда не терял из-за этого сон», – сообщает он.

Ли надеется, что сможет не попасть в зависимость от своего вложения, какая как раз и не позволяет большинству спекулянтов выскочить из пузыря, пока не становится чересчур поздно. Возможно, отсутствие полной уверенности в том, что он действительно сможет вовремя удалиться, — лучшее свидетельство того, что ему удастся это сделать.

Инвестировать по-умному сложно. Спекулировать по-умному гораздо сложнее.

Перевел Михаил Оверченко

Суждения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не сходиться с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или торговле каких-либо активов.

Посетите магазины партнеров:
Letyshops Banggood INT

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *