Прогноз: доллар упадет из-за решений ЦБ РФ и ФРС США

0
Посетите магазины партнеров:
KupiVIP Everbuying INT

Распечатать

16.09.2017 15:52

Москва, 16 сентября — «Вести.Экономика». На вытекающей неделе при сохранении позитивной динамики цен на нефть и восстановлении спроса на российские ОФЗ рублевка способен показать рост, утверждают одни эксперты, тогда как иные не исключают снижения российской валюты с учетом возможного негатива по итогам заседания ФРС.

Недоимки — от счастья

Ссылки по теме

Вопреки чаяниям на то, что российскую валюту также ожидает «потепление» попутно с природным «бабьим летом», истекшая неделя показала, что пресловутое «бабье счастье» никогда не случается полным. И если ушедшее лето все же промаячило вдогонку негустыми для сентября в Москве теплыми днями, то рубль проматросил свои шансы на усиление на поле нефтяных цен, превысивших планку $55 за баррель. К 14:13 мск в пятницу котировки национальной валюты в чете с долларом расчетами «завтра» на Московской бирже фиксировалась на степени 57,6800 при ценах на нефть марки Brent свыше $55,50 за баррель. Неделей ранее в это же пора регистрировался уровень 57,0425. При этом пятничное решение Банка России о снижении ключевой ставки на 50 б. п. до 8,50% почти не отпечатлелось на рублевом курсе, который к 11:15 мск, к примеру, находился на оценке 57,6275.

Как отметил ведущий аналитик «Промсвязьбанка» Михаил Поддубский, итоги заседания ЦБ оказали весьма скромное воздействие на динамику рубля. Понижение ключевой ставки на 50 б. п. во многом уже было учтено в котировках после выхода этих по инфляции и инфляционным ожиданиям в начале месяца.

Напомним, 7 сентября глава Центробанка Эльвира Набиуллина, в соответствии с зачисленной в последнее время регулятором практикой, заранее уведомила о том, что на заседании рекомендации директоров 15 сентября предполагается обсудить возможность уменьшения ключевой ставки на 25-50 б. п. И накануне подавляющее большинство экспертов прогнозировали вероятность снижения планки до показанной нижней границы. Как разъяснялось в пресс-релизе ЦБ, в течение ближайших двух кварталов допускается дальнейшее снижение ставки, причем «для закрепления инфляции вблизи мишени потребуется сохранение умеренно жестких денежно-кредитных условий». В ближайшие полгода колебания цен на продовольственные товары, в зависимости от качества и сохранности урожая, будут оставаться ключом волатильности инфляции, которая временно может отклоняться от 4%, предупредил регулятор. При этом он снизил прогноз инфляции на крышка 2017 г. до 3,5-3,8%.

Малость – от ураганов

Примечательно, что в начале сентября директор департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игорь Дмитриев также упомянул о вероятных предложениях в докладе по ДКП по минимизации немонетарных факторов инфляции, в частности в сфере логистики, транспортировки, хранения и переработки плодоовощной продукции. А поскольку перечисленные районы ранее не охватывались мегарегулятором, могло возникнуть предположение, что у него также показалось стремление присоединиться к разработке стратегической экономической проблематики, какой сегодня занимаются ЦСР, «Столыпинский клуб» и др.

Впрочем, очевидно, уточнила основной аналитик «Бинбанка» Наталья Ващелюк, что Центробанк планирует сфокусироваться на довольно узком участке работы – развитии инфраструктуры, необходимой для эффективного географического распределения продовольствия и его хранения в регионах. Так, речь может идти о создании оптово-распределительных центров, ориентированных не лишь на продажу продовольственной продукции, но и предоставление услуг по ее хранению, доработке, упаковке и пр. Несколько лет назад эту проблему начал прорабатывать Минсельхоз, и не исключено, что ЦБ РФ может предложить какие-то облики льготного кредитования соответствующих проектов. Хотя, возможно, регулятор ограничится консультативной ролью, отметив те населенные пункты, вблизи которых необходимо строить подобные объекты, оговорила Ващелюк.

В цельном, подчеркнул в свою очередь начальник отдела анализа банков и денежного базара ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко, решение о смягчении политики ЦБ было сбалансировано осмотрительной риторикой, что должно ограничить ослабление рубля после снижения ставки. «Мы ожидаем лишь краткосрочной негативной реакции в рублевке. И при сохранении текущих весьма комфортных внешних условий не исключаем его возвращения в диапазон 57,25-57,50 в чете с долларом», — рассказал эксперт. Тогда как базовым сценарием «Промсвязьбанка» предусматривается курсовой диапазон 57-58,50 руб./$. «В льющихся условиях определяющим для рубля окажется общий взгляд глобальных инвесторов на развивающиеся базары. В связи с этим ключевым событием недели для пары доллар/рублевка, вероятно, станет заседание Федрезерва, итоги которого будут опубликованы в окружение», — указал Михаил Поддубский.

По словам Натальи Ващелюк, почти нет сомнений в том, что ФРС США покинет процентную ставку без изменений и объявит о начале реализации мер по постепенному сокращению размеры активов, находящихся у нее на балансе. При этом под вопросом остается возможность изменения тональности высказываний Джанет Йеллен. Скорее итого, глава ФРС сохранит уверенность в достижении целевого уровня инфляции в 2018 г., вновь заявив о нужды пристально следить за инфляционными процессами. Поэтому существенного ослабления рублевки по итогам заседания ждать не стоит: вероятно сохранение диапазона 57-58 руб./$, предположила основной аналитик «Бинбанка». При том, что на минувшей неделе рубль, в числе валют большинства краёв с формирующимися рынками, отступил от многонедельных максимумов по отношению к доллару благодаря немного разрушительным, нежели ожидалось, последствиям урагана «Ирма», а также возрастанию вероятности прогресса в реализации налоговой реформы в США.

Копейки – от налогов

Ссылки по теме

Пока, приметил Юрий Кравченко, доллар на мировых площадках остается под давлением неопределенности сравнительно дальнейшей судьбы процентной ставки ФРС. Тем не менее последние эти по американской инфляции вновь увеличили вероятность повышения планки. И если участники базара получат новые сигналы от ФРС в пользу ужесточения политики на декабрьском заседании, доллар перейдет к деятельному наступлению, что может обернуться ослаблением российской валюты рослее отметки 58 руб./$. В отсутствие таких сигналов рублевка получит лишь краткосрочную поддержку, так как неопределенность со ставкой ФРС уже учтена в стоимости доллара, какой не первый месяц находится вблизи минимумов последних лет, констатировал начальство отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал».

К слову, в четверг палата представителей Конгресса США перевесом в 13 голосов зачислила законопроект о бюджете на 2018 финансовый год в размере $1,2 трлн. И желая за этим решением неизбежно последует длительный процесс согласований бюджета с сенатом и Белоснежным домом, похоже, нового острого противостояния сторон тут удастся избежать. При том, что неделей ранее президент США Дональд Трамп сумел условиться с конгрессом о временном финансировании федерального правительства до 8 декабря. Этот факт, по мнению завсектором внешней и внутренней политики США ИМЭМО им. Е. М. Примакова РАН Виктории Журавлевой, указывает о том, что взаимоотношения между президентом и парламентом в США, наконец, входят в рабочее ложе. Хотя, разумеется, между ними и далее могут возникать новоиспеченные проблемы, требующие своего разрешения, констатировала аналитик. Укрепить всеобщей взаимопонимание помогает и улучшение дел в американской экономике. Накануне, так, Минфин США сообщил о рекордной сумме налоговых поступлений в федеральную казну за 11 месяцев льющегося финансового года в размере $2,96 трлн.

Что же касается иных внешнеполитических рисков, также связанных с произведенным в пятницу поутру пуском баллистической ракеты КНДР (на который Южная Корея отреагировала собственным ракетным запуском), то, по дефиниции главного аналитика «Бинбанка», дальнейшая эскалация конфликта в регионе представляется маловероятной. Желая геополитическая напряженность, очевидно, сохранится, что уже учтено в котировках курса рублевки.

В последнее время, пояснил Юрий Кравченко, участники базара постоянно держат в уме возможность обострения геополитических рисков. Однако их воздействие краткосрочно: обычно нервная реакция инвесторов быстро сменяется восстановлением котировок, едва-едва становится понятно, что события не получат фактического продолжения.

В отсутствии последующего роста напряженности кругом Северной Кореи геополитика отходит на второй план, что поспособствует спросу на высокорисковые активы, в том числе и рублевка, который также получит поддержку от сохранение ставки по итогам заседания ФРС 20 сентября, добавил старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. Как он полагает, на вытекающей неделе, после некоторой просадки, вызванной фиксацией барыши по длинным позициям в рубле на фоне снижения ставки ЦБ РФ, вытекает ожидать возобновления роста российской валюты. Этому может посодействовать и рост цен на нефть марки Brent, способных возвыситься в район $56 за баррель, а также восстановление спроса на российские облигации в операциях carry trade. «На таком поле я не исключаю того, что пара доллар/рубль сделает еще одинешенек шаг к отметке в 56», — оптимистично заключил Зварич.

В числе позитивных факторов для рублевки также упоминают налоговый период. Стартующий налоговый этап, пик которого в этом месяце приходится на 25-28 сентября, может оказать локальную поддержку российской валюте, подтвердил Михаил Поддубский. Однако, установил он, большой объем ликвидности банков (около 3 трлн руб. банков возлежат на корсчетах и депозитах в ЦБ) делает влияние данного фактора на курс рублевки не столь заметным.

В «Бинбанке» же его практическое воздействие пока оценивают в пределах 10-20 коп.

Наталья Приходко

Рубрики: Валюты, ЦБ вселенной, США, Аналитика

Метки: Богдан Зварич, Виктория Журавлева, Михаил Поддубский, Наталья Ващелюк, Юрий Кравченко, доллар, прогноз, рублевка

Посетите магазины партнеров:
Letyshops Banggood INT

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *