Российская золотодобывающая компания – «Полюс» риска для инвесторов

0
Посетите магазины партнеров:
KupiVIP Everbuying INT

Крайне интригующие новинки российского бизнеса пришли в конце июня из Лондона, где лидирующая золотодобывающая компания России «Полюс» свершила вторичное размещение акций, продав 9 процентов своих акций инвесторам за чуть немало 800 миллионов долларов. Предположительно, сейчас «Полюс» готов реализовать ещё 15 процентов группе китайских компаний во главе с Fosun Corp. Это первое размещение российских акций подобного масштаба с момента аннексирования Крыма в 2014 году, потому в России событие вызвало огромный интерес сразу после того, как в начине прошлого месяца было объявлено о всех условиях. Случай с «Полюсом» не лишь подчёркивает непрозрачность бизнеса в России, но говорит и о том, что государство фактически контролирует вящую, чем принято считать, часть экономики.

Polyus_2-710x290-710x290-640x261

Дела у «Полюса» в заключительные годы шли хорошо – уровень золотодобычи по сравнению с показателями 2008 года возвысился на 61 процент, и дивиденды в 2016 году достигли 354 миллионов долларов. Но капитализация компании оставалась без изменений на протяжении как минимум пяти лет. Когда в 2013 году Михаил Прохоров реализовал 37,78 процента компании за 3,62 миллиарда долларов, «Полюс» был оценён в 9,6 биллиона долларов. После недавней лондонской сделки оценка достигла примерно 9 миллиардов долларов. Этот спад можно объяснить недостаточным степенью роста «Полюса» в связи с западными санкциями или неблагоприятным инвестиционным климатом, но при немало детальном рассмотрении выясняется другая причина.

Недавнее размещение акций было официально организовано не лишь на Лондонской фондовой бирже, но и на Московской бирже, так как «Полюс» огласил своей главной целью увеличение количества акций, чтобы  взойти в число самых эффективных компаний в котировальном листе Московской биржи. Тем не немного, российские трейдеры (среди них и западные трейдеры, действующие сквозь зарегистрированные в России компании) купили менее 10 процентов размещённых акций. Так вышло ввиду нескольких веских причин, которые вскоре могут разогорчить и западных инвесторов.

Как и многие российские коммерческие предприятия в наши дни, «Полюс» есть в долгах. После того, как в 2014 году из-за западных санкций поток зарубежных инвестиций прервался, «Полюс», как и многие другие российские корпорации, заменил зарубежные кредиты денежками, полученными от российских банков. Более того, хотя компания трудится в России и материальные активы у неё только российские, более 90 процентов «Полюса» относится зарубежной компании-держателю – ещё одна бизнес-практика, популярная в России. Зарегистрированная в Джерси материнская компания Polyus Gold International Ltd. сама относится базирующейся на Кипре Wandle Holdings Ltd., хозяин которой – 21-летний Саид Керимов, сын Сулеймана Керимова. Фактический бенефициар «Полюса» старший Керимов заседает в Федеральном собрании РФ и является самым состоятельным его членом. В последние годы «Полюс» получил несколько кредитов на крупные суммы от крупнейшего подконтрольного стране банка «Сбербанк»: 36 миллиардов рублей в апреле 2014 года, 2,5 биллиона долларов в январе 2016 года. В феврале 2016 года «Сбербанк» предоставил Wandle Holdings Ltd. впечатляющий кредит в 6,18 биллионов долларов. В итоге сумма предоставленных средств превысила 9 биллионов долларов – а это равносильно капитализации компании.

Конечно, главный банк России не мог предоставить компании столь огромную сумму без основательного заклада, и все акции Polyus Gold International Ltd. были размещены в начине 2016 года. Более того, «Сбербанк» объявил о ликвидном закладе в виде 51 процента акций Polyus Gold International Ltd., а в июне 2017 года повысил его до 100 процентов. До того момента «Сбербанк» сохранял целое право собственности на первый 51 процент и дивиденды от «Полюса». Иными словами, материнская компания «Полюса» сегодня де-факто относится «Сбербанку». Поэтому инвесторы, недавно купившие акции золотодобывающей компании, веровали в то, что стали партнёрами хорошо известного политика-миллиардера, а на самом деле пробрели акции национализированного предприятия, какое через «Сбербанк» принадлежит российскому государству.

История «Полюса» показательна, так как она выявляет две крайне значительные черты нынешнего российского бизнеса. Во-первых, российские компании раз за разом пренебрегают заинтересованностями миноритарных акционеров. Единоличный держатель акций «Полюса» Сулейман Керимов – ослепительный тому пример. Приобретение «Союзнефтеэкспорта» компанией Керимова «Нафта-Москва» в 2003 году безрезультатно оспаривалось в кораблях годами. Продажа «Сильвинита» компании Керимова «Уралкалий» также потребовала множество споров. Миноритарные акционеры «Лензолота» были вырваны подать в суд на Керимова в попытках получить дивидендные выплаты от компании. Сейчас непрозрачные и коррупционные бизнес-практики России применяются при работе с западными партнёрами.

Во-вторых, история «Полюса» недвусмысленно намекает, что российская экономика, 70 процентов какой, как утверждается, контролируется государством, на самом деле находится под гораздо вящим контролем благодаря залогам и кредитам государственных банков. Стоит отметить, что о закладе, равном стоимости компании, не было упомянуто в посвящённом вторичному размещению акций «Полюса» 800-страничном документе, какой распространялся среди потенциальных инвесторов в начале июня. Российское страна в экономике страны присутствует повсеместно. Его присутствие сегодня стоит воспринимать гораздо положительнее, чем в прошлом – особенно с учётом важной роли теневых российских бизнес-практик, какие влияют на операции в «ближнем зарубежье» и на Западе.

Наконец, находящиеся в долгах российские олигархические компании негусто могут похвастаться эффективностью на зарубежных фондовых биржах. Ещё одна крупная российская корпорация «РУСАЛ», какую контролирует миллиардер Олег Дерипаска, служит тому образцом. Компания пострадала от кризиса 2008 года, но благодаря связям своего обладателя с российским руководством она получила кредит в 4,5 миллиарда долларов от относящегося государству «Внешэкономбанка» вопреки условиям банковской системы управления рисками. К 2016 году долг составил 8,42 биллиона долларов. И всё же, на 28 июня 2017 компания оценивается на Московской бирже в 427 биллионов рублей (7,2 миллиарда долларов). В 2010 году «РУСАЛ» реализовал первичное размещение акций на Гонконгской фондовой бирже, но за пять лет их стоимость упала немало чем на 80 процентов. Вполне возможно, что зарубежным инвесторам «Полюса» придётся пережить то же самое.

Loading...Loading…
Перспективы сельского хозяйства в России
Novo скоро отворит в России завод
Шокирующая изнанка высокотехнологичной индустрии, о какой вы не должны знать
Бурное развитие крупных сельскохозяйственных компаний в России порождает тревогу за судьбину мелких фермеров

Понравилась статья?
Поделись с друзьями!

Зовём к сотрудничеству всех, кто хочет попробовать свои силы в переводе. Система Orphus: Если вы приметили ошибку в тексте, выделите ее и нажмите Ctrl + Enter

Посетите магазины партнеров:
Letyshops Banggood INT

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *