Китай потеряет контроль над юанем в 2017 году

ЭКОНОМИКА И ФИНАНСЫ

Распечатать

26.01.2017 16:40

Общенародный банк Китая исторически имел большой контроль над национальной валютой – юанем, однако традиционные методы валютного управления не вечно могут сработать так, как надо.

Денежная ситуация в Китае будет портиться в связи с активностью США, включая запланированное повышение процентной ставки и захватнический настрой против Китая у администрации Трампа.

Эти факторы основывают значительные проблемы для долгосрочных целей роста экономики Китая, даже несмотря на то, что Пекину удается грамотно править девальвацией юаня.

Внутренние проблемы

Исторически Китай зависел от будет ограниченного набора инструментов валютного управления, а излюбленный инструмент контроля со порой менялся.

Один из этих инструментов – ЗВР Китая – переживает острое сокращение за последние годы.

Ссылки по теме

В декабре степень резервов сократился на $41 млрд до $3,01 трлн.

Пока это неопасный уровень, однако маловероятно, что Пекин может еще существеннее снизить его без роста волатильности на базаре.

Продажа собственных резервов в американских долларах была инструментом, какой позволял замедлять темпы обесценивания юаня, однако дальнейшее истощение ЗВР Китая надлежит замедлиться в 2017 г.

Еще один инструмент стабилизации юаня – это использование валютного контроля в Китае.

Этот контроль устанавливает жесткий лимит на движения юаня из Китая и перевод его в иную валюту, такую как доллар.

В настоящий момент многие выражают обеспокоенность по предлогу того, что Пекин продолжает эффективно управлять валютой, а также по предлогу того, что стоимость юаня за пределами Китая растет, что может повергнуть к оттоку юаней из страны.

Только в 2016 г. Китай реализовал отток капитала на сумму по меньшей мере $650 млрд.

Внутренние экономические процессы также содействуют стремлению выводить капитал за границу.

Помимо экспорта основой экономического роста Китая бывальщины внутренние инвестиции, которые поддерживались созданием ликвидности и ростом хвосты.

Такая стратегия позволяла Пекину достигать своих мишеней по экономическому росту, однако она также привела к нестабильной обстановке на базаре с избыточными производственными мощностями и постоянными вливаниями ликвидности.

Число новоиспеченных кредитов в китайских банках выросло более чем на 20% до 1,04 трлн юаней в декабре по сравнению с прошедшим месяцем, что подогревает обеспокоенность по поводу роста задолженности.

Чтобы как-то управиться с оттоком капитала, Пекин ужесточил контроль за движением капитала в декабре.

Эти новоиспеченные меры не позволяли выводить капитал, однако вряд ли они сделаются последними, при этом тенденция, вероятно, замедлится в 2017 г.

Тем не немного отмечается, что у Пекина осталось не так много возможностей для дальнейшего прекращения оттока капитала.

Внешние проблемы

Сложности, с какими столкнется Пекин при замедлении девальвации юаня, будут усугубляться торговой и монетарной политикой США в 2017 г.

По мере того как экономический прогноз для США начинает улучшаться, ФРС продолжит ужесточать монетарную политику и несколько раз в течение 2017 г. повысит процентную ставку.

Эти процентные ставки повергнут к дальнейшему оттоку капитала из Китая в поисках высокой доходности.

Ссылки по теме

Кроме того, сравнительное обесценивание юаня вынудит Китай нарастить внутренние займы, чтобы избежать рослых реальных долгов.

Это и дальше будет оказывать давление на китайские банки, какие уже сейчас имеют высокий уровень задолженности и соответствующий рослый уровень дефолтов.

В дополнение к внешним рискам американской монетарной политики Китай также столкнется со сложностями, связанными с пропагандируемой политикой пришагавшей к власти администрации в области торговли, которая стремится к увеличению числа торговых барьеров между США и Китаем, а также официально винит Китай в валютных манипуляциях.

Эти риски, в особенности риск торговых браней, могут серьезно навредить рынкам Китая и поставить под угрозу экономический рост края, который зависит от экспорта.

Прогнозы на 2017 год

Китай подводит предварительные экономические итоги года. Инфляция очутилась лучше прогнозов. По данным Бюро статистики КНР, по итогам 2016 г. она составила 2%, в то пора как ранее аналитики ожидали 3%.

Китай, несомненно, осознает, что его инструменты валютного управления подходят к крышке.

Без значительных перемен в экономической политике страны влияние этих инструментов на юань продержится еще возле двух лет.

Необходимы изменения, чтобы страна двигалась в сторонку свободного курса валюты, что поможет смягчить проблему роста нехороший задолженности, а также смягчить проблемы образования пузырей на внутреннем базаре активов, а также способствовать стабилизации уровня ЗВР.

Однако маловероятно, что эти проблемы будут решаться в этом году. Необходимые изменения экономической политики повергнут к тому, что Пекин не сможет достичь поставленной цели по экономическому росту, а это опасный итог накануне 19-го Всекитайского съезда Коммунистической партии Китая, какой состоится осенью этого года.

Глава партии может быть переизбран, потому вряд ли элита партии станет расшатывать экономическую ситуацию в краю в ближайшее время.

Если угроза со стороны США будет восприниматься как чересчур серьезная, перевыборы главы партии, вероятно, приведут к продвижению идеи демонстрации вящей политической силы Китая.

Пекин захочет избежать торговой брани, однако будет защищать доступ на американский экспортный базар.

Однако, если тарифы все-таки будут введены администрацией Трампа, любые негативные последствия для экспортного базара Китая будут компенсироваться ростом внутренних инвестиций, какие будут обеспечивать рост.

Оцените статью
Z1V.RU - Актуальные новости России и Мира
Добавить комментарий