Когда вырастет доллар?

0

Заключительные несколько недель американский доллар заметно снижается. Вот уже пару месяцев американская валюта теряет свои позиции и по касательству к своим основным конкурентам — евро, иене, британскому фунту. Лишь с начала марта доллар потерял целых 4%. Это самый худший показатель с 2011 г. Сейчас остается понять, насколько длительным будет процесс ослабления американского доллара и когда американская валюта начнет отвоевывать свои позиции. Об этом рассуждает экономический обозреватель Григорий Бегларян в программе «Реплика».

После недавнего заседания ФРС позиции американской валюты к основным конкурентам приметно ослабли. Сводный индекс доллара теряет с начала марта уже немало 4%. А это худший показатель за последние пять лет.

Основной причиной ослабления курса доллара на глобальном валютном базаре можно считать существенное снижение уровня рыночных ожиданий в касательстве темпов увеличения процентной ставки ФРС в течение текущего года, так как локальный спад в американской экономике и нестабильность в вселенной вынудили Федеральный резерв смягчить свою риторику и взять паузу в этом цикле монетарного ужесточения.

Напомню, что по итогам своего заключительного (мартовского) заседания ФРС дала новый ориентир по процентным ставкам на этот год и сейчас прогнозирует только два повышения уровня ставки вместо обещанных еще в декабре прошедшего года четырех повышений.

Теперь инвесторы пытаются понять, сулит ли столь порядочное снижение прогноза по повышению ставок окончательное завершение ралли доллара или это итого лишь временная передышка в рамках общей тенденции на укрепление доллара?

На мой взор, речь идет всего лишь о временной передышке. Восходящий тренд для доллара по-прежнему сохраняется, и возобновление роста курса доллара — это итого лишь вопрос времени.

Даже простые намеки американского регулятора о возможности хватать паузы в цикле монетарного ужесточения или готовности повышать ставки гораздо немало медленными темпами уже стабилизировали ситуацию на мировом финансовом рынке и улучшили конъюнктуру в сырьевом секторе.

Если предположить, что стабильность в всемирный экономике сохранится, а цены на сырьевые товары (прежде всего нефть) не вернутся к старым минимумам, экономика Европы и развивающихся рынков, включая Китай, сделается демонстрировать неплохие результаты.

В таком случае можно не сомневаться в том, что деятельное оживление будет наблюдаться и в самой американской экономике, что подразумевает риски возобновления роста инфляционных ожиданий при условии немало сильного экономического подъема, чем ожидает Федеральный резерв.

Таким манером, внешние факторы, влияющие на решение ФРС, на этот раз могут позволить Центробанку возвысить ставку уже этим летом, и даже если регулятор станет коротать политику постепенного ужесточения, сам факт возможности повышения начнет оказывать деятельную поддержку доллару.

Если предположить, что в течение апреля начнет поступать позитивная макростатистика по американской экономике, а данные по инфляционным ожиданиям среди домохозяйств США будут демонстрировать определенное повышение, этих аргументов будет довольно, для того чтобы инвесторы поверили в возможность роста процентных ставок и готовность ФРС сделать этот шаг уже в ближайшие месяцы. В таком случае мы увидим мгновенный разворот американской валюты, и доллар возобновит собственный повышательный тренд сначала против евро и иены, а позднее против валют развивающихся краёв.

Вполне логично, что в случае возобновления роста доллара на мировом валютном базаре мы увидим ценовое давление в секторе товарных активов и стоимость нефти и иных видов сырья снова начнет снижаться. По крайней мере на начальном этапе укрепления доллара против евро так оно и будет. В таком случае нетрудно догадаться, что сочетание факторов «вырастающий доллар и падающие цены на сырье» негативно повлияет на стоимость российской валюты и проблема только в масштабах этого негатива. А понять, насколько от этого пострадает российская валюта, мы сможем уже сквозь несколько недель. Тогда в этом и разберемся.

Посетите магазины партнеров:

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *