Под новые требования ЦБ подходят лишь 2% квалифицированных инвесторов

0

Московская биржа и Национальная ассоциация участников фондового базара (НАУФОР) пытаются убедить Центробанк пересмотреть новую классифицирование инвесторов, которую регулятор намерен внедрить с 2017 г.

ЦБ опубликовал ее в начине июля для публичного обсуждения и до 15 августа принимал отзывы профучастников. Пока в российском законодательстве две категории инвесторов: квалифицированные и неквалифицированные. ЦБ предлагает завести третью – профессиональные. Для каждой категории по замыслу ЦБ будет доступен определенный список операций и ценных бумаг.

Профессиональным инвесторам ЦБ готов дать целую свободу действий, у них не будет ограничений по кредитному плечу или инструментам. Но и заявки к профессионалам велики: минимум 150 млн руб. сбережений при наличии квалификационных аттестатов на российском и интернациональном рынках, срок инвестирования и опыт руководства финансовой компанией не немного года.

Предельный размер кредитного плеча для квалифицированных инвесторов предлагается на степени 1 к 3, у них должно быть минимум 6 млн руб. сбережений, квалификационный аттестат труды на российском рынке и также опыт руководства финансовой компанией от года. Это наиболее гибкая категория инвесторов, указывал ЦБ, для нее может работать принцип «последнее слово за клиентом».

Максимальные опасения

Представители биржи несколько раз встречались с брокерами для обсуждения документа. На одной из встреч биржа представила презентацию о последствиях для базара, если документ ЦБ будет принят в изначальном виде: виток торгов у физлиц на срочном рынке Московской биржи сократится на 70%, на валютном – на 50%, на фондовом – на 40%, а выручка брокеров упадет на 38%. Тогда представитель биржи указывал, что презентация отражает «максимальные опасения брокеров».

Заключительная категория – неквалифицированные инвесторы – вызывает наибольшие опасения у ЦБ из-за низенькой финансовой грамотности, нежелания вникать в суть инструмента и риски, а также попыток компаний всучить рискованные инструменты. Они имеют ограниченные сбережения, потеря каких может привести к ухудшению качества жизни. Потому регулятор предлагает запретить необеспеченные сделки для них. Если подобный клиент захочет совершать сделки с рискованным инструментом, ему необходим независимый финансовый советник.

«Менее 2% текущих деятельных инвесторов (совершают хотя бы одну операцию в месяц. – «Ведомости») на российском фондовом базаре могут выполнить требования для отнесения к категории «квалифицированный инвестор» (возле 3400 человек) и всего 0,05% могут быть отнесены к категории «профессиональный инвестор» (возле 85 человек)», – говорится в письме предправления Московской биржи Александра Афанасьева на имя главу службы ЦБ по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров Михаила Мамуты (снимок есть у «Ведомостей», отправку подтвердил представитель биржи).

И это еще оптимистичная оценка профучастников, замечает он. Число этих инвесторов будет дальней снижаться, учитывая падение среднего брокерского счета заключительные два-три года, пишет Афанасьев: «Повышенные требования будут ходить запретительный характер и дестимулировать развитие розничного инвестиционного спроса». Цифры в посланье Афанасьева основаны на данных профучастников, подчеркивает представитель биржи: «Биржа организовала обсуждение проекта, консолидировала суждения крупнейших участников рынка и представила результаты их расчетов регулятору».

«Биржа видает все сделки и провела анализ на основе реальных движений денежных оружий, у меня нет оснований не доверять ее данным», – говорит правящий директор «БКС брокера» Андрей Алетдинов.

«При написании документа никто в ЦБ не предполагал, что могут быть такие последствия. Документ будет мощно изменен», – ожидает руководитель крупной брокерской компании. «В документе ЦБ нас не устраивают степени [кредитного] плеча, доступные инструменты и способы квалификации. Профессиональными инвесторами могут быть признаны физлица, у каких есть 6 млн руб. на брокерском счете, а квалифицированными – от 600 000 руб. на счете», – убежден гендиректор «Открытие брокера» Юрий Минцев.

Ограничение кой-каких инструментов срочного рынка для неквалифицированных инвесторов приведет к положительным негативным последствиям, продолжает Афанасьев: «Снижение количества деятельных клиентов-физлиц на срочном рынке до уровня чуть более 1000 (на 1 июля таких инвесторов 40 354) повергнет к катастрофическому падению ликвидности, а отсутствие целых групп инвесторов, практикующих спекулятивные стратегии, повергнет к невозможности или экономической нецелесообразности использования инструментария срочного базара даже категориями «квалифицированный инвестор» и «профессиональный инвестор».

Спешный рынок будет уничтожен, констатируют два топ-менеджера брокерских компаний. По их словам, руководство биржи встречалось с представителями ЦБ, чтобы донести до них свои опасения.

«Уменьшение операций, в том числе спекулятивных операций, повергнет к снижению ликвидности и росту премии за риск со стороны портфельных инвесторов, а также к перетоку активности тех и иных на зарубежные рынки», – добавляет предправления НАУФОР Алексей Тимофеев.

Представитель Центробанка показал лишь, что регулятор закончил сбор предложений от профучастников 15 августа и, учитывая изложенные суждения, выработает концепцию изменений в законодательство.

Ситуация осложняется еще и тем, что сама биржа как публичная компания рискует утерять в капитализации. «Инвесторы часто спрашивают о том, как отразится документ ЦБ о розничных инвесторах на финансовых итогах биржи», – говорит аналитик UBS Михаил Шлемов. По его подсчетам, если документ будет зачислен в текущем виде, то падение котировок биржи может составить возле 20% с учетом снижения выручки на 10%.

Посетите магазины партнеров:

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *