Российский венчурный рынок оказался в кризисе

0

В прошедшем году российский венчурный рынок вырос до $2,19 млрд с $1,67 млрд годом ранее, гласит совместный отчет PwC и Российской венчурной компании (РВК). Они учли не лишь начальные инвестиции в стартапы, но и сделки по продаже инвесторами долей в проектах – так именуемые выходы. Таких сделок авторы отчета насчитали за год 26 – на четыре меньше, чем в 2014 г. Желая совокупная их стоимость более чем удвоилась (с $731,5 млн в 2014 г. до $1,57 млрд), случилось это благодаря одной-единственной сделке: в октябре 2015 г. основатели сервиса онлайн-объявлений Avito.ru реализовали 50,5%-ную долю южноафриканской Naspers за $1,2 млрд.

Выходов из венчурных инвестиций немного, и это беспокоит авторов отчета. Многие российские фонды, созданные 5–8 лет назад, пришлись к черте, когда пора выходить из инвестиций и фиксировать доходность, объясняет член правления РВК Гульнара Биккулова. А потенциальных покупателей – стратегических инвесторов на базаре мало.

На рынке США в 2015 г. произошло 372 выхода из венчурных инвестиций сквозь слияния-поглощения и 77 – через IPO, свидетельствуют данные американской Национальной ассоциации венчурного капитала. Организовав IPO, такие компании привлекли в всеобщей сложности $9,4 млрд. Российские компании, привлекавшие венчурный капитал, IPO в прошедшем году не проводили, следует из отчета PwC и РВК. В целом на Россию пришлось в 2015 г. лишь 0,6% всех выходов из венчурных инвестиций в мире и 2–3% в Европе, сообщает управляющий партнер фонда Prostor Capital Алексей Соловьев, ссылаясь на отчет Global Tech Exits Report. Не хватает стратегических инвесторов, объясняет он. С этим согласен партнер фонда GVA Vestor.in Павел Черкашин, желая проблема эта, оговаривается он, не только российская, но и европейская.

Prostor Capital в прошедшем году продал проект UMI компании «1С», напоминает Соловьев; в ближайшее пора грядут еще две сделки. Первый фонд Черкашина Vestor.in Partners реализовал два проекта из 15, еще два списаны в убыток.

У каждого инвестфонда есть срок инвестирования, по завершенье которого он обязан распродать портфель, и редко это больше восьми лет, объясняет Черкашин. Доходность может очутиться и отрицательной, это не редкость в венчурной отрасли, говорит он: в инвестиционных декларациях фонды предупреждают, что инвестиции изначально тащат риск.

Дело не только в нехватке инвесторов, но и в качестве самих проектов, находит директор по управлению портфелем Фонда развития интернет-инициатив Сергей Подлецов. Он видит выход в том, чтобы финансировать и выращивать больше проектов на ранних стадиях; Соловьев – в ориентации самих проектов на интернациональные рынки сбыта и своевременной корректировке их бизнес-моделей.

Сама РВК участвовала в создании 22 фондов, двум первым предстоит подвести итоги до крышки 2017 г. Это «Биопроцесс капитал венчурз» (партнер – ВЭБ) и «ВТБ – фонд венчурный», капитал любого составляет 3 млрд руб. В портфеле первого девять компаний, второго – 11. Эти фонды закончили инвестировать и сейчас как раз разыскивают стратегических инвесторов, говорит директор департамента инвестиций РВК Руслан Ахметов. Рассматриваются и иные способы выхода – например, выкуп долей менеджментом, сообщил он. Итого фонды с участием РВК вышли из 29 проектов, а вложились (или одобрили инвестиции) в 179, сообщает представитель компании Юлия Давыдова.

Посетите магазины партнеров:

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *