«ВТБ капитал» предупредил, что акции «Мегафона» могут выпасть из MSCI Russia

0

«Мегафон» близок к исключению из индекса MSCI Russia, известил «ВТБ капитал».

За последний месяц расписки «Мегафона» на Лондонской фондовой бирже подешевели на 11,74% с $12,35 до $10,9 (стоимость на 1 апреля), следует из информации терминала Bloomberg. Для расчета веса компаний в индексе MSCI учитываются стоимости одного из последних 10 торговых дней апреля, сообщают аналитики. И если акции «Мегафона» упадут в стоимости еще на 8% (от стоимости на момент выпуска отчета), то «Мегафон» не войдет в индекс, предупредил банк. Отток из GDR «Мегафона» при исключении из индекса MSCI Russia со сторонки пассивных индексных фондов (автоматически следующих в своих портфелях весам акций в индексах) составит $18 млн, а со сторонки активных (использующих индексы как ориентир для составления портфелей) – до $173 млн, оценивает ВТБ.

Индекс MSCI Russia вводит крупнейшие компании российского фондового рынка и составляется аналитической компанией Morgan Stanley Capital International (MSCI). Удельный вес всех компаний в нем формируется исходя из капитализации и числа акций в свободном обращении. Индекс пересматривается раз в полгода, результаты очередного пересмотра MSCI огласит 12 мая. Изменения вступят в силу после закрытия торгов 31 мая.

Сейчас «Мегафон» имеет минимальный вес в индексе – 0,75%, зафиксированная в нем цена одной бумаги оператора – $11. В пятницу стоимость одной GDR на закрытие торгов на Лондонской бирже составляла $10,9.

Недавно «Мегафон» опубликовал итоги 2015 г. Выручка оператора впервые снизилась – на 0,4% до 313,4 млрд руб., известила компания. В 2016 г. из-за усиления конкуренции на российском рынке и ослабления макроэкономической ситуации «Мегафон» ожидает ничтожного прироста выручки и снижения показателя OIBDA до 120–126 млрд руб. (в 2015 г. – 132 млрд руб.). При этом капитальные затраты в 2016 г. могут вытянуться до 75 млрд руб., прогнозирует компания (в 2015 г. – 70,2 млрд руб.).

Инвесторов не порадовали прогнозы «Мегафона» по OIBDA и капитальным затратам, сообщает аналитик Газпромбанка Сергей Васин. Он считает, что из-за финансового позы компании 2016 год будет последним годом, когда «Мегафон» выплатит дивиденды на степени прошлых лет. Он напоминает, что компания уже выплатила дивиденды за девять месяцев 2015 г. и сейчас ей предстоит утвердить выплаты лишь за заключительные три месяца 2015 г. Исключение из MSCI может повлечь за собой падение капитализации, констатирует Васин.

Генеральный директор прабольшей компании «Спутник» Александр Лосев говорит, что продал акции «Мегафона», когда увидал прогнозы компании. Банки рекомендуют своим клиентам делать собственно это, отмечает он. Хотя официальные рекомендации, по данным «Интерфакса», на 29 марта были «держать» и «покупать».

В пятницу «Сбербанк CIB» снизил целевую цену акций «Мегафона» до $8,11 и рекомендовал «торговать» их. Аналитики сообщают, что оценочные коэффициенты компании могут снизиться из-за сокращения доходности независимых денежных потоков. «Оценка компании может быть повышена в случае меньших капиталовложений, немало высоких дивидендов или притока денежных средств в результате продажи сотовых вышек, желая последнее маловероятно в 2016 г.», – говорится в комментариях банка.

Перспектива снижения курса акций «Мегафона» на 8% не представляется такой уж невероятной: за последний месяц стоимость GDR компании снизилась на 11,7%, а за четыре месяца – на 21,8%, замечает старший аналитик «Альпари» Анна Бодрова. Пессимистические прогнозы «Мегафона» встревожили инвесторов и уже повергли к снижению рекомендаций, замечает она. По ее словам, акции «Мегафона» могут быть выключены из индекса и в случае меньшего падения, если стоимость других бумаг, входящих в индекс MSCI Russia, за ближайший месяц ощутимо вырастет.

Представитель «Мегафона» отказался комментировать вероятное исключение из индекса. Представитель MSCI не ответил на запрос «Ведомостей».

Посетите магазины партнеров:

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *