ВЭБу разработают новую бизнес-модель и новые ценности

0

Престарелая бизнес-модель Внешэкономбанка больше не работает — к 30 июня ВЭБ должен подготовить новоиспеченную модель, заявил сегодня на встрече с журналистами новый председатель ВЭБа Сергей Горьков.

Вяще не летает

Прежняя модель «не летает», объясняет Горьков, одно с иным не сочетается: фондирование по рыночным ставкам и кредитование проектов с низкой рентабельностью. Надо будет менять структуру как активов, так и пассивов, сообщает он.

ВЭБ сейчас изучает опыт банков развития в разных странах — в Бразилии, ЮАР, Китае, а также в Германии. Так, в Бразилии — фондирования за счет пенсионных средств, а в Германии банк развития фондируется в основном за счет базарных средств, но у него другая ситуация — хотя бы нет санкций, как у ВЭБа, повествует Горьков. В целом задача банка развития — не получать доход, а инвестировать в проекты, значительные для развития страны, пусть даже с низкой рентабельностью, поэтому и фондирование надлежит быть соответствующим.

Сейчас изучаются несколько разных моделей, какие-либо детали Горьков не сделался раскрывать. Один из вариантов — увеличивать в фондировании долю длинных недорогих денег.

ВЭБ активно размещал евробонды — до присоединения Крыма конъюнктура для российских квазисуверенных бумаг в вселенной была очень хорошей. Но затем санкции сделали невозможным пролонгирование этих евробондов, а острая девальвация в разы увеличила обязательства ВЭБа. Если бы не санкции, проблемы ВЭБа не были бы такими острыми, говорит Горьков.

Длинные дешевые деньги ВЭБ может отыскать у пенсионных фондов. Однако решение отменить накопительную пенсию, какое сейчас обсуждается в правительстве, может сильно ограничить возможности ВЭБа. Если накопительный элемент и истина отменят, он сможет претендовать лишь на те деньги, которые уже скопились в фондах, а также в ПФР. В списке мер, какой был представлен на набсовете ВЭБа (документ есть у «Ведомостей»), значился подобный пункт, как вложение 150 млрд руб. пенсионных средств ПФР в облигации ВЭБа. Горьков не сделался комментировать эту меру.

Однако он отметил, что если провести реструктуризацию банка, внедрить новоиспеченную бизнес-модель, облигации ВЭБа могли бы быть очень привлекательны и для пенсионных фондов, и для иных инвесторов. Все зависит от того, как именно государство покроет риски фондов — если будут 100%-ные гарантии или прописанная субсидиарная ответственность страны, тогда проблем действительно нет, говорит руководитель одного из крупнейших НПФ. В противном случае надо внимательно учить активы ВЭБа: тот факт, что прибыль не является главной для госкорпорации, еще не сообщает о том, что его бумаги ненадежны, считает топ-менеджер фонда.

Скорее жив, чем мертв

«Значительно сказать, что «больной» скорее жив, чем мертв», — оценил Горьков состояние ВЭБа. Первым делом за куцый срок новая команда должна была спасти ВЭБ от срыва ковенантов по евробондам. Это удалось сделать, сообщает Горьков, — и по достаточности капитала, и по чистым активам.

С капиталом проблем у ВЭБа пока нет: достаточность капитала сейчас превышает 11%, то кушать с запасом к согласованному для ВЭБа уровню (10%). После досоздания резервов по неработающим активам этот показатель может просесть, но пока тяжело определить, сколько именно средств потребуется, говорит Горьков. Надо еще прочертить масштабную оценку — возможно, в некоторых случаях резервы надо будет, навыворот, распускать, отметил он.

У ВЭБа были проблемы с олимпийскими и украинскими активами, и если олимпийские зарезервированы на немало чем 70%, уровень резервов под украинские кредиты сейчас очень низенький, оценивает Fitch Ratings. Олимпийские кредиты не самые проблемные — там, по крайней мере, кушать работающие активы. Большую озабоченность вызывают кредиты, выданные компаниям из лесной области, а также с рынка недвижимости. У заемщиков ВЭБа возникли проблемы из-за всеобщего состояния российской экономики, это и отражается на ВЭБе, поясняет Горьков.

ВЭБ также разрешил проблемы с ликвидностью на 2016 г. Отчасти помог Минфин, выделив 150 млрд руб. (74 млрд руб. уже в I квартале). Проблемы с ковенантами по евробондам могли возникнуть в феврале, но банк успешно прошел этот момент, сообщает Горьков. Срочной необходимости продавать ликвидные активы, такие как ADR «Газпрома», сейчас нет, по его словам. Вини погашения по внешним долгам ВЭБа приходятся на последующие годы. Горьков пока не дает оценки, сможет ли ВЭБ улаживать проблемы с ликвидностью и дальней, но отметил, что будет подготовлена новая модель, которая должна в том числе разрешить проблему с ликвидностью.

Реформы ВЭБа также будут предполагать внедрение новоиспеченной корпоративной культуры: в ВЭБе до сих пор перед сотрудниками не ставилось конкретных мишеней, не было никаких KPI. К июлю для ВЭБа разработают «ценности». Горьков произнёс, что в выработке новой культуры будет опираться на собственный опыт, но при этом это не будет несложное копирование Сбербанка. ВЭБ все же другая организация, у него совершенно другие мишени и задачи, объясняет Горьков, и ценности будут другими.

Посетите магазины партнеров:

Оставить комментарий

Ваш электронный адрес не будет опубликован. Обязательные поля помечены *